胡家武：重视消费升级带来的投资机会

在今天举行的清科2013股权投资年度会议上，消费专场的嘉宾谈论了他们对于消费行业未来投资的看法，以下为他们的核心观点。

胡家武（左起第二位）参与讨论消费升级

胡家武 深圳市富坤创业投资有限公司合伙人

　　胡家武介绍，目前富坤更重视消费升级带来的投资机会，比如文化、传媒、娱乐、医疗甚至旅游。经过这么多年的投资，特别是对消费的理解和认识，我觉得目前中国消费市场上传统消费对它进行投资它的难度是比非必需消费要大，因为传统消费的投资目前至少面临两个难题，一是企业内部固有普遍性问题大多仍然存在，就是管理薄弱、内控混乱，一些小型企业经营风险很大，当然投到品牌规模企业会好一些；另外就是来自当前股票二级市场的估值压力，大家看到现在传统消费品股票估值很便宜，而我们在一级市场拿LP的钱去投传统消费也不会低于十倍，这个局面怎么解决呢？同时大家看到高端消费估值很高，即便在香港市场，凤凰医疗招股也达到几十倍PE，都不比国内创业板低。

     在他看来，传统的消费面临一场革命、一场创新，如果没有一场革命和创新，特别是受互联网的冲击很多的企业可能是成长不起来甚至是危机，在一个转型的局面里想找到出类拔萃的企业是比较困难的，就算有也为数很有限，而定位于分享一类行业发展盛宴的投资更容易获得成功，“消费行业范围很大，但我们的定位主要是高端消费品，更容易看清。”胡家武介绍。